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大山教育港股遇冷 区域特色或成发展掣肘_财经频道_东
发布日期:2020-07-22 04:09   来源:未知   阅读:

从新三板退市后,大山教育(09986.HK)再在港交所敲钟。

不过,资本市场的反应似乎给这个河南地区线下K12教育龙头泼了一盆冷水。大山教育上市首日便遭破发,当日大跌10.4%,第二天则以8.04%的跌幅收盘,盘中一度跌至1.01港元/股,差点沦为“仙股”。

截至7月20日,大山教育的股价仍在1港元左右游离,收盘价1.05港元/股,最新市值8.4亿港元。

虽然身处教育行业里最火热的K12赛道,大山教育却和眼下最时髦的OMO(线上线下融合)模式扯不上太多关系。招股书显示,2019年,线上课程在大山教育的营收中仅占0.1%;同时,其具有鲜明的地域性,郑州市的营收占比高达97.4%。

7月17日,时代周报记者就OMO模式等相关问题致电大山教育,对方以“相关负责人不在”为由拒绝了记者的采访。

“大山教育更像是‘生不逢时’,上市当天有其他5家公司同时上市,加上其市值较小,大山的同业股价也表现平平,诸多因素叠加使得大山教育难成市场焦点。”7月19日,中泰国际教育行业分析师陈怡对时代周报记者表示,大山教育股价的表现并不意味着线下课后培训不受投资者追捧。

线下营收占九成以上

和其他教培机构全面开花的战略不同,大山教育似乎将全部精力都用在语、数、外三门课程上。

招股书显示,大山教育为中小学生提供OMO课后教育服务,“对学校常规的英语、语文、数学及其他课程进行补充”,旗下拥有大山外语、御夫子大语文和小数点数学等品牌。

英语是大山教育最重要的营收科目。招股书显示,2019年,小学英语辅导营收占小学总营收的43.5%,中学英语辅导营收占中学总营收的14.6%;语、数、外三门课的辅导收入在中小学的辅导营收中的占比为94.3%。

值得注意的是,大山教育线下业务的营收占比高达九成以上。2017—2019年,大山教育常规班、精品班及VIP班的收入分别为2.08亿元、2.75亿元和3.64亿元,分别占总营收的96%、94.9%和94.8%;而线上课程的收入在2017年尚未计入,在2018年和2019年则分别为10.6万元和39.8万元,在2019年占比仅为0.1%。